{"id":3467,"date":"2019-12-03T15:24:28","date_gmt":"2019-12-03T14:24:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onyx-cie.ch\/finance-durable\/"},"modified":"2019-12-03T15:56:22","modified_gmt":"2019-12-03T14:56:22","slug":"finance-durable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onyx-cie.ch\/en\/finance-durable\/","title":{"rendered":"La finance durable : simple mode ou tendance de fond ?"},"content":{"rendered":"

La finance durable : simple mode ou tendance de fond ?<\/span><\/strong><\/p>\n

Les derni\u00e8res \u00e9lections f\u00e9d\u00e9rales en Suisse t\u00e9moignent d\u2019une prise de conscience globale et surtout d\u2019une volont\u00e9 forte de faire face aux d\u00e9fis sociaux et environnementaux qui nous attendent pour les prochaines d\u00e9cennies.<\/p>\n

Tri des d\u00e9chets, covoiturage, boycott de l\u2019avion, diminution de sa consommation en eau, autant de comportements que de plus en plus d\u2019individus cherchent d\u2019adopter dans leur vie priv\u00e9e afin de r\u00e9duire leur impact sur la plan\u00e8te.<\/p>\n

Que ce soit pour se donner bonne conscience, par souci de laisser un avenir durable aux g\u00e9n\u00e9rations suivantes, ou tout simplement afin de r\u00e9duire la facture \u00e0 la fin du mois, peu importe les motivations, ce qui compte aujourd\u2019hui est d\u2019avoir un comportement \u00e9thiquement responsable.<\/p>\n

Les investisseurs eux-aussi n\u2019\u00e9chappent pas \u00e0 la r\u00e8gle et marquent un int\u00e9r\u00eat croissant pour la finance durable.<\/p>\n

Les banques, les gestionnaires de fortune et les fonds de placement n\u2019h\u00e9sitent pas \u00e0 surfer sur cette vague en s\u2019affichant comme \u00ab socialement responsables \u00bb sur leurs devantures. Par ailleurs, il ne se passe pas un seul jour sans que les m\u00e9dias inondent le public de sujets relatifs \u00e0 l\u2019environnement.<\/p>\n

Selon une \u00e9tude de l\u2019organisation Swiss Sustainable Finance (SSF)<\/a>, les investissements verts ont progress\u00e9 de 83% en 2018 pour atteindre les 716,6 milliards de francs, soit pr\u00e8s de 20% de la gestion de fortune en Suisse. Un volume multipli\u00e9 par dix en moins de cinq ans. Le ton est donn\u00e9\u2026<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Mais cette prise en consid\u00e9ration de l\u2019impact environnemental dans les produits d\u2019investissement aura-t-elle pour autant un effet durable sur notre plan\u00e8te ou sommes-nous face \u00e0 une simple mode destin\u00e9e \u00e0 faire la promotion de produits plus verts qu\u2019ils ne le sont r\u00e9ellement ?<\/p>\n

Par ailleurs, comment utiliser la finance comme un levier au service d\u2019une \u00e9conomie durable ?<\/p>\n

Petit tour d\u2019horizon de ce qu\u2019est la finance durable et de ses enjeux.<\/p>\n

1. Qu\u2019entend-on par finance durable ?<\/u><\/span><\/h2>\n

La finance durable ou \u00ab\u00a0Sustainable Finance\u00a0\u00bb est une approche en mati\u00e8re d\u2019investissement et de financement sur le long terme qui int\u00e8gre des crit\u00e8res environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans les d\u00e9cisions commerciales ou de placement, et ce dans l\u2019int\u00e9r\u00eat durable des clients et de la soci\u00e9t\u00e9 dans son ensemble.<\/p>\n

En pratiquant la finance durable, on essaie de g\u00e9n\u00e9rer un rendement non seulement financier, mais \u00e9galement social et \u00e9cologique. Ce type de placements permet ainsi de faire coup double\u00a0puisqu\u2019il pr\u00e9sente \u00e0 la fois un fort potentiel d\u2019affaires mais aussi contribue \u00e0 r\u00e9aliser les objectifs mondiaux en mati\u00e8re de climat, d\u2019\u00e9galit\u00e9 entre individus et d\u2019\u00e9conomie durable.<\/p>\n

Malgr\u00e9 cette d\u00e9finition, le concept de finance durable reste vague. Cela est en grande partie d\u00fb au fait qu\u2019il d\u00e9pend de la vision de ce qui est \u00e9thique de chaque personne ainsi que de ses propres convictions. Un peu d\u2019ordre s\u2019impose dans la jungle des investisseurs qui pr\u00e9tendent se mettre au vert.<\/p>\n

2. Profils des investisseurs en mati\u00e8re de finance durable<\/u><\/span><\/h2>\n

La finance durable est avant tout n\u00e9e sous l\u2019impulsion des clients\u00a0: en effet, c\u2019est quasiment toujours en r\u00e9ponse \u00e0 des demandes explicites de ceux-ci que les acteurs du syst\u00e8me financier ont adapt\u00e9 leurs offres en vue d\u2019y ajouter des produits \u00e9thiques plut\u00f4t que l\u2019inverse.<\/p>\n

A l\u2019origine, contrairement \u00e0 d\u2019autres pays europ\u00e9ens, la Suisse connaissait une proportion relativement \u00e9lev\u00e9e d\u2019investisseurs priv\u00e9s sur le march\u00e9 de l\u2019investissement durable. Cette tendance s\u2019est depuis invers\u00e9e\u00a0: avec un peu plus de 630 milliards de francs (336 milliards en 2017), les acteurs institutionnels d\u00e9tiennent pr\u00e8s des neuf dixi\u00e8mes (88%) des placements durables, compar\u00e9 \u00e0 86,4 milliards du c\u00f4t\u00e9 des investisseurs priv\u00e9s (54,2 milliards en 2017).<\/p>\n

Mais les profils des investisseurs et les motivations sont vari\u00e9s. Sur une \u00e9chelle progressive de durabilit\u00e9, on distingue les personnes suivantes\u00a0:<\/p>\n

En bas de la pyramide, on retrouve tout d\u2019abord l\u2019investisseur qui, pour des raisons \u00e9thiques<\/strong>, refuse de se tourner vers certains secteurs controvers\u00e9s comme le tabac, l\u2019alcool, la pornographie, les jeux d\u2019argent, l\u2019armement ou encore les \u00e9nergies fossiles. Partant, il d\u00e9cide d\u2019exclure les entreprises actives dans ces domaines (filtre n\u00e9gatif fond\u00e9 sur les valeurs).<\/p>\n

A c\u00f4t\u00e9 de lui, on rencontre l\u2019investisseur qui entend \u00e9carter des entreprises en raison de leur non-conformit\u00e9 \u00e0 certaines normes et standards internationaux,<\/strong> tels que le Pacte mondial des Nations Unies ou les conventions de l\u2019OIT. On parle alors de filtrage n\u00e9gatif fond\u00e9 sur des normes. Cette approche est largement suivie aujourd\u2019hui.<\/p>\n

On distingue ensuite les personnes qui privil\u00e9gient certaines th\u00e9matiques (filtre positif) pour lesquelles elles expriment un int\u00e9r\u00eat particulier comme par exemple l\u2019eau ou la nourriture. Bien que ces strat\u00e9gies puissent avoir un impact, on ne peut pas parler de finance durable en l\u2019absence d\u2019un processus de s\u00e9lection et de mesure particulier.<\/p>\n

Vient apr\u00e8s la politique d\u2019int\u00e9gration ESG \u00e0 l\u2019analyse financi\u00e8re traditionnelle<\/strong> pour en mesurer l\u2019impact sur la valeur d\u2019une soci\u00e9t\u00e9\u00a0: on introduit \u00e0 cet \u00e9gard la notion de notation des entreprises sur les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). En favorisant les entreprises affichant de bons scores, l\u2019investisseur prot\u00e8ge en r\u00e9alit\u00e9 son portefeuille : en effet, une soci\u00e9t\u00e9 ayant un climat social d\u00e9l\u00e9t\u00e8re, une mauvaise gouvernance ou encore des pratiques peu \u00e9thiques sera \u00e0 terme in\u00e9vitablement sanctionn\u00e9e soit par l\u2019opinion publique (boycott, comme par exemple actuellement avec le secteur du trafic a\u00e9rien), soit par le biais de contraintes r\u00e8glementaires (taxes, etc.), impactant au final la performance financi\u00e8re et boursi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9. On retrouve alors des investisseurs qui s\u00e9lectionnent les produits dit \u00ab best in class \u00bb, \u00e0 savoir les soci\u00e9t\u00e9s ayant le mieux pris en compte les risques et les opportunit\u00e9s au niveau du d\u00e9veloppement durable, sur la base des crit\u00e8res ESG. A l\u2019heure actuelle, c\u2019est cette approche, dite d\u2019int\u00e9gration ESG, qui est la plus privil\u00e9gi\u00e9e par les investisseurs avec 490,4 milliards de francs.<\/p>\n

En plus de cette strat\u00e9gie, les investisseurs notamment institutionnels pratiquent de plus en plus l\u2019engagement ESG<\/strong>, ou dialogue actionnarial. Ici, on cherche \u00e0 entrer en discussions avec l\u2019entreprise, soit directement, soit en mandatant une soci\u00e9t\u00e9 tierce sp\u00e9cialis\u00e9e dans cette activit\u00e9 en vue d\u2019am\u00e9liorer le comportement de celle-ci sur le long terme vis-\u00e0-vis des crit\u00e8res ESG. L\u2019objectif de l\u2019investisseur est ici d\u2019abord de \u00ab\u00a0changer les choses\u00a0\u00bb avant d\u2019am\u00e9liorer son analyse financi\u00e8re et d\u2019obtenir un meilleur profil risque\/rendement avec ses placements.<\/p>\n

Dans le prolongement de ce qui pr\u00e9c\u00e8de, on assiste aujourd\u2019hui \u00e0 l\u2019\u00e9mergence d\u2019une forme d\u2019investissement nouvelle, l\u2019investissement \u00e0 impact social<\/strong> (Impact Investing). Il s\u2019agit d\u2019investir dans des entreprises dans le but de g\u00e9n\u00e9rer non seulement un rendement financier mais \u00e9galement de procurer un impact social ou environnemental positif. L\u2019investissement socialement responsable vise ainsi \u00e0 combiner performances \u00e9conomiques et bien-\u00eatre social. On investira d\u00e8s lors dans des soci\u00e9t\u00e9s actives dans les \u00e9nergies propres, l\u2019agriculture biologique ou naturelle, l\u2019industrie responsable, l\u2019\u00e9ducation et la sant\u00e9 aux moins favoris\u00e9s ou encore les technologies durables. En outre, on regardera la gouvernance de ces entreprises non seulement sous l\u2019angle de leur impact sur la plan\u00e8te (tri des d\u00e9chet, consommation \u00e9nerg\u00e9tique, etc.) mais \u00e9galement celles qui favorisent la diversit\u00e9 culturelle, l\u2019\u00e9galit\u00e9 entre individus et le bien-\u00eatre au travail.<\/p>\n

Enfin, au sommet de l\u2019\u00e9chelle, on retrouve le philanthrope<\/a> qui, par ses actes d\u00e9sint\u00e9ress\u00e9s (en donnant de son temps ou de l\u2019argent) contribue au bien-\u00eatre social. La philanthropie demeure un important levier de la finance durable mais se distingue de l\u2019investissement d\u2019impact dans le sens o\u00f9 s\u2019agissant de ce dernier les objectifs soci\u00e9taux sont associ\u00e9s \u00e0 des imp\u00e9ratifs de rendements.<\/p>\n

La finance durable et notamment l\u2019impact investing s\u2019inscrit en parfaite harmonie avec l\u2019accord de Paris sur le Climat<\/a>, l\u2019Agenda 2030 et les Objectifs de D\u00e9veloppement Durable (ODD) adopt\u00e9s par les Nations Unies en septembre 2015<\/a>. Ces 17 objectifs concernent tous les pays (et non pas seulement les pays pauvres du Sud) et visent entre autres \u00e0 \u00e9radiquer la faim, la pauvret\u00e9 et les in\u00e9galit\u00e9s, prot\u00e9ger l\u2019environnement, assurer la paix, l\u2019\u00e9ducation et une bonne sant\u00e9 pour chacun et plus g\u00e9n\u00e9ralement parvenir \u00e0 un avenir meilleur et plus durable pour tous.<\/p>\n

Les besoins d\u2019investissements en mati\u00e8re de d\u00e9veloppement durable sont colossaux. Combler les ODD n\u00e9cessitera d\u2019apr\u00e8s certaines \u00e9tudes<\/a> un investissement suppl\u00e9mentaire de USD 2’500 milliards par an, et un investissement additionnel de USD 13’500 milliards pour mettre en \u0153uvre l’accord sur le Climat.<\/p>\n

Le secteur public ne peut pas prendre seul en charge ces montants. C\u2019est ici qu\u2019intervient la notion de finance mixte ou \u00ab blended finance \u00bb, \u00e0 savoir l\u2019utilisation strat\u00e9gique de capital provenant de sources publiques et philanthropiques afin de mobiliser des investissements suppl\u00e9mentaires du secteur priv\u00e9.<\/p>\n

Certes, les acteurs du secteur public et priv\u00e9 n\u2019ont pas les m\u00eames attentes en termes de risques et de rendements, mais ils partagent la vision commune d\u2019obtenir un impact environnemental et soci\u00e9tal pr\u00e9d\u00e9fini. Aussi, l\u2019un ne peut que difficilement exister sans l\u2019autre\u00a0: gr\u00e2ce \u00e0 un r\u00e9ajustement du risque qui est fourni par la partie publique, les investisseurs priv\u00e9s trouvent un int\u00e9r\u00eat \u00e0 participer \u00e0 l\u2019op\u00e9ration. De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9, l’augmentation du capital investi par effet de levier \u00e9tend la port\u00e9e du financement du d\u00e9veloppement et des fonds philanthropiques.<\/p>\n

La finance mixte constitue indubitablement une approche tr\u00e8s prometteuse pour acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019atteinte des ODD et combler les lacunes d\u2019investissement en la mati\u00e8re.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

3. Types d\u2019investissements<\/u><\/span><\/h2>\n

Pour r\u00e9aliser ses objectifs, la finance durable et en particulier l\u2019impact investing utilise diff\u00e9rentes classes d\u2019actifs comme les actions, le private equity, les fonds dits classiques ou de trackers, l\u2019immobilier et la microfinance par l\u2019interm\u00e9diaire des IMF, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que les obligations vertes sont aujourd\u2019hui la forme la plus courante d\u2019investissements \u00e9thiques.<\/p>\n

Une obligation verte ou \u00ab Green Bond \u00bb n\u2019est rien d\u2019autre qu\u2019une obligation traditionnelle affichant les m\u00eames caract\u00e9ristiques : paiement d\u2019un coupon p\u00e9riodique, note de cr\u00e9dit, maturit\u00e9 d\u00e9finie et remboursement final. Elle diff\u00e8re toutefois par le fait que le montant lev\u00e9 doit \u00eatre allou\u00e9 \u00e0 un projet destin\u00e9 \u00e0 la transition vers une \u00e9conomie \u00e0 faible \u00e9mission de carbone.<\/p>\n

Les Etats-Unis, la Chine et la France sont les pionniers en la mati\u00e8re et le stock d\u2019obligations vertes mondial pourrait bien s\u2019\u00e9lever \u00e0 environ 1’500 milliards de dollars d\u2019ici 2024. La Suisse en revanche fait office de parent pauvre. A notre connaissance, le canton de Gen\u00e8ve est la seule collectivit\u00e9 publique suisse \u00e0 avoir \u00e9mis un tel emprunt pour financer des b\u00e2timents \u00e0 haute performance \u00e9nerg\u00e9tique en 2018 et la construction d\u2019une liaison ferroviaire en 2019.<\/p>\n

Cela s\u2019explique en partie par le fait qu\u2019\u00e9mettre une obligation verte est plus compliqu\u00e9 qu\u2019un emprunt traditionnel dans la mesure o\u00f9 l\u2019\u00e9mission exige une plus grande transparence. En effet, les investisseurs doivent savoir exactement \u00e0 quoi serviront les fonds, et l\u2019\u00e9metteur s\u2019engage \u00e0 faire un rapport annuel afin de rendre compte de l\u2019\u00e9volution du projet. A cela s\u2019ajoute encore le co\u00fbt d\u2019une notation verte, en plus de la notation habituelle de solidit\u00e9 financi\u00e8re, qui n\u2019est pas obligatoire mais \u00e0 notre sens n\u00e9cessaire\u00a0afin de renforcer la confiance des investisseurs. On recourra alors souvent \u00e0 la certification de conformit\u00e9 par un organisme externe et sur la base de normes comme par exemple les \u00ab\u00a0Green Bond Principles\u00a0<\/a>\u00bb publi\u00e9s par l’Association internationale des march\u00e9s financiers (ICMA).<\/p>\n

Aussi, afin de rendre les investissements verts r\u00e9ellement attractifs en Suisse, il faudrait revoir la fiscalit\u00e9 et notamment exon\u00e9rer les obligations vertes de l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9 suisse de 35% ainsi que du droit de timbre de n\u00e9gociation.<\/p>\n

En tous les cas, la demande d’obligations vertes continue de d\u00e9passer l’offre, ce qui entra\u00eene des offres fermes pour la plupart des titres.<\/p>\n

4. Effet d\u2019annonce ou r\u00e9el impact ?<\/u><\/span><\/h2>\n

Les semaines sont rythm\u00e9es par des annonces d\u2019\u00e9mission d\u2019obligations vertes ou le lancement de nouveaux fonds d\u2019investissement \u00ab\u00a0sustainable\u00a0\u00bb. Il est ind\u00e9niable que la finance durable est aujourd\u2019hui un outil marketing puissant des acteurs du secteur financier qui se communique aupr\u00e8s de tous.<\/p>\n

Mais, malgr\u00e9 la multiplication de l\u2019offre, il convient de ne pas \u00e9carter les soup\u00e7ons de r\u00e9cup\u00e9ration. En effet, comme le dit l\u2019adage \u00ab tout ce qui brille n\u2019est pas or \u00bb, certains \u00e9metteurs opportunistes font la promotion d\u2019investissements faussement estampill\u00e9s comme verts afin d\u2019attirer les investisseurs.<\/p>\n

En effet, la mention \u00ab vert \u00bb n\u2019est h\u00e9las soumise \u00e0 aucune r\u00e8gle consensuelle, v\u00e9rification ou contrainte d\u2019utilisation, et est donc sujette aux pires d\u00e9rives. Le proc\u00e9d\u00e9 d\u2019\u00e9coblanchiment ou de verdissage (\u00ab\u00a0greenwashing\u00a0\u00bb) s\u2019apparente justement en une strat\u00e9gie de marketing qui consiste \u00e0 communiquer en utilisant l\u2019argument \u00e9cologique, pour se donner une image \u00e9co-responsable.<\/p>\n

Certaines entreprises n\u2019h\u00e9sitent ainsi pas, afin de redorer leur image et regagner la confiance des investisseurs \u00e0 moindre co\u00fbt, \u00e0 \u00e9mettre des obligations vertes qui sont tout sauf \u00e9cologiques. On pensera par exemple \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s actives dans les \u00e9nergies fossiles qui d\u00e9clarent qu\u2019en am\u00e9liorant l’efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique de leurs installations, elles contribuent \u00e0 lutter contre le r\u00e9chauffement climatique\u00a0!<\/p>\n

Dans ce contexte, comment s\u2019assurer qu\u2019une entreprise a r\u00e9ellement entrepris une transition \u00e0 long terme ? C\u2019est l\u00e0 toute la difficult\u00e9 que repr\u00e9sente la finance durable pour les investisseurs et les professionnels du secteur. Certes, il convient d\u2019analyser le c\u0153ur de l\u2019activit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9, l\u2019implication de ses collaborateurs et les projets concrets r\u00e9alis\u00e9s, mais il n\u2019en demeure pas moins que m\u00eame si les autorit\u00e9s et le public ne sont pas dupes, encore trop d\u2019entreprises se donnent une bonne conscience par des d\u00e9clarations valorisant quelques actions ici et l\u00e0 mais qui ne t\u00e9moignent pas d\u2019une bienveillance authentique et r\u00e9elle.<\/p>\n

Aussi, il est difficile de mesurer le score d\u2019impact en mati\u00e8re de finance durable. On peut se baser sur les donn\u00e9es fournies par les entreprises mais rien ne garantit qu\u2019elles sont fiables et qu\u2019elles ne sont pas manipul\u00e9es. Les rapports des ONG ou les articles dans les m\u00e9dias constituent \u00e0 cet \u00e9gard des sources g\u00e9n\u00e9ralement plus fiables.<\/p>\n

Dans le but de corriger cette situation, de plus en plus d\u2019actions en faveur d\u2019une classification sur ce qu\u2019est r\u00e9ellement un investissement durable voient le jour. C\u2019est l\u2019\u00e9mergence de la jungle des labels verts.<\/p>\n

Pour rappel, un label est un signe de qualit\u00e9 qui s\u2019applique aux produits et sur lequel les consommateurs peuvent s\u2019appuyer pour faire leur choix. \u00a0Bien qu\u2019il s\u2019agisse encore d\u2019une niche de march\u00e9, les labels estampillant les produits financiers se sont multipli\u00e9s en Europe ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Labels ISR<\/a> et Greenfin<\/a> dans l\u2019Hexagone, FNG-Siegel<\/a> en Allemagne, en Autriche et en Suisse, Umweltzeichen<\/a> en Autriche, standard Febelfin<\/a> en Belgique, , Nordic Swan Ecolabel<\/a> dans les pays nordiques et enfin trois labels LuxFLAG<\/a> au Luxembourg\u2026. S\u2019ils ont vocation \u00e0 fournir des indices utiles aux investisseurs qui veulent placer leur argent de mani\u00e8re responsable, force est d\u2019admettre que les labels europ\u00e9ens de la finance durable sont trop nombreux et disparates, rendant difficile leur compr\u00e9hension et la confiance du public au niveau de leur d\u2019impact.<\/p>\n

Grosso modo on distingue deux types de labels en mati\u00e8re de finance durable\u00a0: il y a ceux qui se revendiquent d\u2019avoir un impact fort sur le climat (transition \u00e9nerg\u00e9tique et \u00e9cologique) et ceux qui s\u2019assurent que les fonds d\u2019investissement respectent l\u2019analyse ESG dans leurs participations et apportent la garantie que les entreprises les plus controvers\u00e9es ne seront pas mises dans le portefeuille.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Dans ce paysage excessif des labels europ\u00e9ens de finance durable, l’Union europ\u00e9enne (UE) travaille actuellement \u00e0 sa propre norme d\u2019obligations vertes avec un logo \u00e0 \u00e9toiles, afin de disposer d\u2019un \u00e9colabel simple et efficace et estomper ainsi les craintes des investisseurs.<\/p>\n

Toutefois, ce projet n\u2019\u00e9chappe pas au probl\u00e8me majeur de la diff\u00e9renciation entre ce qui est durable de ce qui ne l\u2019est pas. A cet \u00e9gard, il serait souhaitable de fixer une ligne claire acceptable pour tous, mais ce n\u2019est pas possible et il y aura toujours des d\u00e9saccords. D\u2019ailleurs, la France et l\u2019Allemagne se d\u00e9chirent actuellement sur la place du nucl\u00e9aire dans la finance durable<\/a>. D\u00e9fendue par la France, son inclusion est une ligne rouge pour Berlin. Et l’Allemagne de son c\u00f4t\u00e9, souhaite imiter Paris pour le gaz et l\u2019industrie automobile. Le sujet n\u2019a pas fini de faire couler beaucoup d\u2019encre alors qu\u2019il suffirait simplement de fournir des informations de qualit\u00e9 pour laisser les investisseurs d\u00e9cider.<\/p>\n

5. Les r\u00e9gulateurs comme acc\u00e9l\u00e9rateur de la finance durable ?<\/u><\/span><\/h2>\n

Malgr\u00e9 les divergences, la g\u00e9n\u00e9ralisation de la finance durable passera sans aucun doute par les r\u00e9gulateurs et les gouvernements, par le biais de mesures incitatives ou punitives.<\/p>\n

La Suisse, avec ses organisations internationales, ses banques et ses ONG a tout pour se placer comme leader en la mati\u00e8re\u00a0: son expertise dans le domaine de l\u2019environnement et son secteur financier solide peuvent lui permettre d\u2019acqu\u00e9rir un avantage concurrentiel \u00e0 long terme dans ce domaine.<\/p>\n

D\u2019ailleurs, en comparaison internationale, les deux principales places financi\u00e8res, Gen\u00e8ve et Zurich, se classent en relative bonne position selon le dernier Global Green Finance Index<\/a>. Ce classement biannuel \u00e9value la profondeur et la qualit\u00e9 de l\u2019offre en finance durable de 64 grandes places financi\u00e8res mondiales.<\/p>\n

Zurich occupe le 2e<\/sup> rang du point de vue quantitatif et le 5e<\/sup> sur le plan qualitatif. Sur ces m\u00eames tableaux, Gen\u00e8ve pointe respectivement aux 15e<\/sup> et 10e<\/sup> rangs.<\/p>\n

Toutefois, hormis Gen\u00e8ve qui est devenu la capitale mondiale de la finance durable du 7 au 11 octobre dernier<\/a>, les d\u00e9marches et les initiatives restent pour l\u2019instant trop timides.<\/p>\n

Il y a certes la r\u00e9vision de la loi sur le CO2<\/a>, dans laquelle la Commission de l\u2019environnement, de l\u2019am\u00e9nagement du territoire et de l\u2019\u00e9nergie du Conseil des \u00c9tats (CEATE-E) veut introduire un article obligeant la FINMA et la Banque nationale suisse \u00e0 mesurer p\u00e9riodiquement les risques financiers r\u00e9sultant du changement climatique, ou encore l\u2019initiative \u00ab\u00a0pour les glaciers\u00a0\u00bb<\/a>, mais le Conseil f\u00e9d\u00e9ral mise d\u2019abord sur des mesures volontaires<\/a> des acteurs des march\u00e9s financiers visant \u00e0 rendre les flux financiers compatibles avec les objectifs sur le climat. Suffisant\u00a0?<\/p>\n

Aussi, \u00e0 l\u2019instar de ce qu\u2019elle a fait avec MiFID II, la Suisse se montre plut\u00f4t attentiste et laisse voir ce que ses voisins europ\u00e9ens entendent faire. Bonne strat\u00e9gie\u00a0? On peut en douter tant l\u2019urgence climatique est devenue un sujet br\u00fblant. Aussi, notre pays prend le risque de se faire coiffer sur le poteau en mati\u00e8re de comp\u00e9titivit\u00e9.<\/p>\n

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Justement, l\u2019UE est en train d\u2019\u00e9laborer un vaste plan d\u2019action pour \u00e9tablir des normes dans ce domaine afin d\u2019orienter les capitaux du secteur financier vers la transition \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n

L\u2019id\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale est de r\u00e9duire de 30% les gaz \u00e0 effet de serre d\u2019ici \u00e0 2030 (par rapport \u00e0 1990) afin de participer \u00e0 la limitation du r\u00e9chauffement de la plan\u00e8te \u00e0 1,5 \u00b0C.<\/p>\n

Concr\u00e8tement, ce plan d\u2019action pour le climat<\/a> se base sur 4 axes :<\/p>\n